供应锁死AI算力长城周期优选基金捕捉有色新周期

  曩昔提起有色金属，出资者脑海里显现的多是“地产基建拉一轮、跟着期货坐过山车”。但2026年的有色，底层脚本现已重写——供应端被矿山寿数、碳束缚、资源国出口控制锁死，需求端则由绿色转型与AI算力双轮驱动产生结构性突变。

  在这一工业重估窗口，长城周期优选混合主张式C（021637）用“周期生长”的自动办理结构，把微观Beta和龙头Alpha拧成一条线%，成为一般出资者上车资源周期的一条低门槛通道。

  供应刚性不是标语，是数得出来的硬束缚。全球首要矿山挖掘年限遍及超50年，近年铜矿严重勘探发现寥寥；国内电解铝合规产能天花板锁在4543万吨/年，2026年6月开工已达4520.90万吨，几无增量；几内亚铝土矿出口上限削18%、印尼持续收紧矿端、刚果（金）2026年6月禁铜钴精矿出口、我国对稀土钨施行控制——资源保护主义把“边沿本钱定价”推成了“稀缺性定价”。

  摩根大通预估2026年全球铜缺口约13万吨，稀土配额增速骤降至5.9%，上半年氧化镨钕均价同比涨超70%，锂鄙人半年储能与动力电池旺季中缺口逐季扩大。

  需求侧更是代际切换。2026年5月国内新动力车单月浸透率62.5%，单车用铜数倍于燃油车；光伏持续吃银、铜、铝；AI算力侧，全球智算中心落地，AI服务器用铜是传统设备2-3倍，锡、铟、钽半年涨幅别离约40%、60%、158%。

  有色从“周期品”里长出了“生长品”的特点，中金、卓创等组织均指出，AI+新动力占全球铜需求比已从2024年16%抬到2026年约23%。

  金融维度再加一层稳妥。2026年二季度全球央行净购金289吨（同比+62%），89%的央行方案持续增持，我国央行接连21个月加仓；8月美国非农意外转负、美元指数跳水，降息预期重启，美元走弱直接托举铜铝等大宗金融溢价，黄金COMEX目标价被中金看至5000美元/盎司上方。“去美元化+降息窗口+战略矿藏博弈”三重金融叙事，和有色的什物紧缺正反馈。

  长城周期优选混合主张式C（成立于2024/7/2，基金司理陈子扬，R4中高危险）并非单押某一金属的主题基金，而是“自上而下定微观周期方位、自下而上挑产值扩张龙头”的自动型周期组合。

  持仓骨架：以有色、化工、动力资源品龙头为主，二季度前十大重仓切换为我国巨石、洛阳钼业、盛和资源、紫金矿业、中钨高新、东方钽业、华锡有色、厦门钨业、世界复材、中远海能，单一个股占比控制在6%以内（第一大我国巨石5.24%），前十大算计约40.4%，在周期基金里归于“敢会集、不赌命”的分散度。

  战略内核：统筹“价格周期Beta”（铜铝金稀土的供需紧平衡）+“个股产值Alpha”（洛阳钼业TFM/KFM铜钴放量、紫金铜金扩张、厦门钨业钨钼高端化），并在贵金属、工业金属、动力、稀土等弱相关子职业间轮动，二季度加仓钼钽钨稀土、保存玻纤龙头，便是一次典型的自动再平衡。

  成绩验证：长城周期优选混合主张式C（021637）近一年52.34%位居同类前列，2025年A/C类全年别离71.38%/70.39%，大幅跑赢35.22%的成绩基准（中证周期10070%+港股通10%+中债20%）；今年以来7.47%收益阐明它在震动市里不是纯靠单边逼空，而是靠轮动吃结构性钱。

  美联储降息周期：8月非农转负翻开宽松预期，美元弱→大宗强、实在利率降→黄金强。

  全球电网+AI算力基建：“源网荷储”改造全链条拉铜铝，中金称算力基建需求增量或超预期。

  资源国出口控制深化：刚果（金）禁铜钴、我国管稀土钨、几内亚印尼卡铝土矿，供应曲线进一步扁平化。

  国内逆周期+金九银十：财政发力、储能动力电池备货、稀土旺季备库，多种类共振。

  在这些情形下，长城周期优选混合主张式C（021637）当时“铜金打底、钼钨钽稀土做弹性、玻纤动力做对冲”的持仓，刚好卡在Beta不散、Alpha有锚的方位。

  假如你认同“有色不再是旧周期、而是绿色AI的战略财物”，又不想自己盯LME铜、碳酸锂、稀土配额和算力本钱开支——长城周期优选混合主张式C（021637）是把杂乱判别封装成一份可定投的基金比例。

  假如你现已重仓新动力或半导体，缺一块“上游资源+金融特点”的对冲，这只基金的有色+黄金+动力结构能补上组合里缺失的什物稀缺性。

  周期品天然生成动摇大，该基金最大回撤曾到-33.52%，适合用闲钱、用定投、用1-3年视角去配，而不是拿短期要用的钱赌一把。

  长城周期优选混合主张式C（021637）——在供应被锁死、需求被重写的时代，让自动办理替你挑龙头、做轮动、吃周期生长的两层盈利。

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